Rechner
Was hat dein Depot wirklich gebracht?
Zwei Renditen, die beide richtig sind und trotzdem verschieden ausfallen — die zeitgewichtete für die Qualität der Anlagen, die geldgewichtete für das, was dein Geld verdient hat.
Deine Zahlen
Eine Zeile pro Stichtag. Bewegung ist Geld, das an dem Tag ins Depot kam oder herausging — positiv für eine Einzahlung, negativ für eine Auszahlung. Depotwert ist der Gesamtwert am Abend dieses Tages, also nach der Bewegung. Käufe und Verkäufe innerhalb des Depots sind keine Bewegung; nur Geld, das die Kontogrenze überquert.
Beispielzahlen — trag deine eigenen Stichtage ein.
- Zeitgewichtet, gesamt
- +71.5 %
- Zeitgewichtet, pro Jahr
- +15.7 %
- Geldgewichtet (IRR)
- +16.0 %
- Gewinn
- CHF 9’800
ohne Einfluss deiner Einzahlungen
vergleichbar mit einem Index
pro Jahr, mit deinem Timing
CHF 15’000 eingezahlt
Wie gerechnet wird
Die zeitgewichtete Rendite zerlegt den Zeitraum an jedem Stichtag in Perioden, rechnet für jede Periode die Rendite aus und verkettet sie. Entscheidend ist, was mit den Einzahlungen passiert: Sie werden vom Schlusswert der Periode abgezogen, bevor die Rendite gebildet wird. Eingezahlte Franken sind Geld, das du jetzt hast — keine Rendite, die du erwirtschaftet hast.
r_Periode = (Endwert − Bewegung) ÷ Startwert − 1Bewegungen zählen zu der Periode, die auf ihrem Datum endet.
TWR = (1 + r₁) × (1 + r₂) × … − 1Renditen multiplizieren sich, sie addieren sich nicht: zweimal +10 % sind +21 %, nicht +20 %.
Die geldgewichtete Rendite ist der Zinssatz, bei dem alle deine Zahlungen zusammen heute genau null wert sind. Einzahlungen zählen negativ (Geld geht weg), Auszahlungen und der heutige Depotwert positiv. Gelöst wird das mit dem Newton-Verfahren und, wo das bei klumpigen Zahlungsströmen davonläuft, mit einer Bisektion als Auffangnetz.
0 = Σ Zahlung_i ÷ (1 + r)^(Tage_i ÷ 365)Gesucht ist r. Ohne Vorzeichenwechsel in den Zahlungen gibt es keine Lösung — dann zeigt der Rechner keine Zahl statt einer erfundenen.
Die Umrechnung auf ein Jahr ist geometrisch, nicht proportional: +21 % über zwei Jahre sind +10 % pro Jahr, nicht +10.5 %. Unter 30 Tagen verweigert der Rechner die Jahresrendite — aus drei guten Tagen würden sonst rechnerisch korrekte und völlig sinnlose „+4200 % p. a.“.
Annahmen, offengelegt
Jeder Rechner trifft Annahmen. Hier stehen sie, damit du weisst, wofür das Ergebnis gilt — und wofür nicht.
- Ein Depotwert gilt für das Ende des Tages, nach der Bewegung.
- Diese Konvention muss festliegen, sonst ergeben dieselben Zahlen zwei verschiedene Renditen. Wer am 2. Januar 5'000 einzahlt, trägt bei „Depotwert“ den Stand ein, in dem diese 5'000 schon enthalten sind.
- Zwischen zwei Stichtagen wird nichts interpoliert.
- Der Rechner kennt nur die Tage, die du einträgst. Je öfter du einen Stand nachträgst, desto genauer wird die zeitgewichtete Rendite — bei einer Einzahlung mitten in einer starken Woche macht das einen sichtbaren Unterschied.
- Die geldgewichtete Rendite rechnet mit 365 Tagen pro Jahr, die Annualisierung der zeitgewichteten mit 365.25.
- 365 ist die Konvention von Excels XIRR; wer die Zahl dort nachrechnet, soll dasselbe herausbekommen. Für die Annualisierung sind 365.25 genauer, weil Schaltjahre im Mittel enthalten sind. Der Unterschied liegt im Bereich von 0.02 Prozentpunkten.
- Steuern, Gebühren und Währungseffekte stecken bereits in deinen Zahlen.
- Der Rechner zieht nichts ab. Was in deinem Depotwert steht, ist die Grundlage — also inklusive allem, was dein Broker schon abgezogen hat.
- Perioden, die bei einem Depotwert von null starten, werden übersprungen.
- Ein leeres Konto hat keine Rendite. Die Periode zu zählen hiesse durch null zu teilen, und das Ergebnis wäre eine Fantasiezahl statt einer Fehlermeldung.
Häufige Fragen
- Was ist der Unterschied zwischen zeitgewichteter und geldgewichteter Rendite?
- Die zeitgewichtete Rendite (TWR) misst, wie gut die Anlagen selbst gelaufen sind. Ein- und Auszahlungen werden herausgerechnet, damit eine grosse Einzahlung kurz vor einer Rally das Ergebnis nicht schmeichelt. Die geldgewichtete Rendite (IRR oder XIRR) misst, was dein Geld tatsächlich verdient hat — inklusive Timing. Weichen die beiden Zahlen ab, sagt genau diese Lücke, ob dein Timing geholfen oder gekostet hat.
- Welche Rendite soll ich mit einem Index vergleichen?
- Die zeitgewichtete. Ein Index hat keine Einzahlungen, also darf man ihn nur mit einer Zahl vergleichen, aus der die Einzahlungen ebenfalls herausgerechnet sind. Die geldgewichtete Rendite mit dem SMI zu vergleichen ist ein Vergleich zweier verschiedener Dinge.
- Zählt ein Aktienkauf als Bewegung?
- Nein. Eine Bewegung ist nur Geld, das die Grenze deines Depots überquert: eine Überweisung auf das Depotkonto oder eine Auszahlung davon. Wer mit Geld, das bereits im Depot liegt, eine Aktie kauft, verschiebt nur, was schon da ist — die Rendite ändert sich davon nicht.
- Gehören Dividenden hinein?
- Wenn die Dividende im Depot bleibt: nein, sie steckt bereits im Depotwert. Nur wenn du sie auf dein Privatkonto abziehst, ist sie eine Auszahlung — also eine negative Bewegung an dem Tag.
- Werden meine Zahlen gespeichert?
- Nein. Nichts wird hochgeladen — kein Formular, keine Schnittstelle, keine Datenbank. Deine Eingaben stehen in der Adresszeile, damit du einen Stand als Lesezeichen behalten oder weiterschicken kannst; sie gehen deshalb bei jedem Aufruf dieser Adresse — beim Neuladen, beim Öffnen des Lesezeichens, beim Folgen eines geteilten Links — als Teil der Adresse an den Server und stehen in dessen Protokoll.
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